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外女

外女是一部喜剧动作电影

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电影平台： 折扣版 电影类型： 恐怖惊悚

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外女电影介绍

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中国白酒行业的“定海神针”贵州茅台（600519.SH），在上市25年后首次录得年度营收与净利润双降。4月17日发布的2025年年报显示，这家白酒巨头全年实现营业收入1720.54亿元，同比微降1.2%；归属于上市公司股东的净利润为823.2亿元，同比下降4.53%。尽管业绩出现历史性回调，其日均盈利仍高达约2.3亿元，盈利能力依然令市场侧目。

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外女中国白酒行业的“定海神针”贵州茅台（600519.SH），在上市25年后首次录得年度营收与净利润双降。4月17日发布的2025年年报显示，这家白酒巨头全年实现营业收入1720.54亿元，同比微降1.2%；归属于上市公司股东的净利润为823.2亿元，同比下降4.53%。尽管业绩出现历史性回调，其日均盈利仍高达约2.3亿元，盈利能力依然令市场侧目。

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2026-04-21 [查看全文]
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面对挑战，贵州茅台正通过价格杠杆与渠道重塑寻求破局。就在年报发布前，公司于3月31日公告，自2026年3月31日起上调核心产品飞天茅台的价格。其中，销售合同价（即给经销商的价格）从每瓶1169元上调至1269元，而自营体系零售价则从1499元微调至1539元。

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36楼

“茅台的价格调整意在扩大市场规模，”酒业分析师肖竹青评论道，“做大规模就需要放量，而放量必然要求培育更广泛的消费人群和多元消费场景，这也会推动茅台酒从奢侈品属性向高频消费品属性部分回归。”茅台集团董事长陈华在去年底的经销商大会上亦明确呼吁，希望经销商摒弃“躺赢”思维，深耕市场。

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32楼

业绩压力在第四季度尤为凸显。当季公司营收411.50亿元，同比下滑19.35%；净利润176.93亿元，降幅达30.34%。这打破了贵州茅台自2016年以来连续十个季度业绩持续增长的纪录。中金公司分析指出，业绩低于预期主要源于“i茅台”等线上渠道销售走弱及产品结构下移。数据显示，2025年“i茅台”平台销售收入为130.31亿元，同比大幅下降34.92%。

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业绩压力在第四季度尤为凸显。当季公司营收411.50亿元，同比下滑19.35%；净利润176.93亿元，降幅达30.34%。这打破了贵州茅台自2016年以来连续十个季度业绩持续增长的纪录。中金公司分析指出，业绩低于预期主要源于“i茅台”等线上渠道销售走弱及产品结构下移。数据显示，2025年“i茅台”平台销售收入为130.31亿元，同比大幅下降34.92%。

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中国白酒行业的“定海神针”贵州茅台（600519.SH），在上市25年后首次录得年度营收与净利润双降。4月17日发布的2025年年报显示，这家白酒巨头全年实现营业收入1720.54亿元，同比微降1.2%；归属于上市公司股东的净利润为823.2亿元，同比下降4.53%。尽管业绩出现历史性回调，其日均盈利仍高达约2.3亿元，盈利能力依然令市场侧目。

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然而，一些财务细节也反映出公司面临的短期阵痛。在营收下滑的背景下，2025年销售费用却同比增长28.62%，达到72.53亿元的历史新高，主要用于市场推广；同期合同负债（即预收货款）为80.07亿元，同比下降16.53%，或预示渠道打款意愿有所变化。

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从产能端看，贵州茅台的基本盘依然稳固。截至2025年底，其系列酒基酒产能利用率高达97.05%，茅台酒基酒产能利用率更是达到126%。公司披露，新增的系列酒产能已于2025年12月投产，预计将在2026年释放，为未来增长储备动能。

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华泰证券认为，公司下半年主动控货以释放渠道压力、稳定市场预期，是导致收入环比降速的主要原因。肖竹青则从行业层面解读，认为茅台逆势调价释放出头部品牌仍能通过市场化手段调节供需的积极信号，为引领行业走出调整期注入了信心。

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